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华体会注册:外媒:压力测试无法解决欧元区危
发布时间:2022-06-25浏览次数:93

  尔夫撰写的题为《压力测试无法解决欧元区危机》的文章英国金融时报网3日发表该报首席经济评论员马丁·沃。章说文,试是否标志着欧元区危机的转折点?在某种程度上的确如此欧洲央行和欧洲银行业管理局进行的资产质量评估和压力测。生的事情的改进它们是对过去发。完全修正银行业但它们并不能,区经济存在的更大的问题更不可能完全解决欧元。

  评价是乐观的,行体系做出了足够的努力欧洲央行至少为修正银。值得强调:首先这个论断有两点,银行体系中的资产质量欧洲央行仔细审查了;次其,压力”是强大的测试施加的“,压力测试时施加的压力条件相提并论似乎可以与美联储在对美国银行进行。的结论是欧洲央行,需要填补总额为250亿欧元的资本缺口25家银行(其中9家是意大利银行)。今年进行了筹资由于相关银行,已降至130亿欧元目前资本缺口数额。

  重要的可能性:主权债务违约或许这个评价遗漏了一个最。人忧虑的根本性问题相关主权债务违约与一个令,加权资本要求也就是风险,产的安全性做出判断它涉及对不同类型资,立在此要求之上而分析也正是建。方面在这,题尤其严重欧元区的问,一的财政保障体系由于银行业缺乏统,个成员国的政府来纾困陷入困境的银行要由各。且而,的成员国的偿付能力欧元区中债台高筑,的国家更值得怀疑比保留本国货币。机比在任何其他地方都困难既然在欧元区应对银行业危,更充足的缓冲资本欧元区银行应持有,危机发生的几率从而提高防止,明智之举这才是。本比率体现的杠杆水平高得多而实际杠杆水平比风险加权资,得格外重要使这一点变。

  的是幸运,行都在相对有偿付能力的国家股本与实际资产之比最低的银,法国和德国比如荷兰、。而然,杠杆倍数是20倍西班牙和意大利的,国是25倍德国和法,30倍荷兰是。够资本来吸纳亏损它们是否拥有足,在疑问还存。

  为经济增长提供资金的能力高杠杆水平还损害了银行。杠杆很高的银行管理上负责任但,求高价值抵押品会在放贷时寻,房产做抵押比如要求以;高评级资产或者持有。所需的生产性投资这可能影响欧元区。

  些原因基于这,否拥有足够的资本拉动经济增长人们不得不怀疑欧元区银行是。部分:欧元区的总需求极度疲弱但这只是一个更大的问题的一,极低的通胀水平正在缓慢滑入,能出现通缩且很有可。定会加快需求的增长更健康的银行并不一。际上实,程度上与此相反因果关系在很大。

  该如何应对这些问题关于政策制定者应,给出了截然不同的观点两位欧洲央行前官员。家奥特马尔 伊辛认为欧洲央行前首席经济学,角度来看从德国的,经太宽松了货币政策已,国来说将是错误的选择再放松财政政策对德。伦佐 比尼 斯马吉则认为而欧洲央行执委会委员洛,强劲的需求德国需要更,经济滑入通缩来防止欧洲。有单一的货币当局关键在于欧元区拥,纵览欧元区经济的全局而这个货币当局应该。

  季度到今年第二季度从2008年第一,华体会注册仅增长了2.5%欧元区的名义需求。产总值增长了5%同期名义国内生。在现,增长率仅为1%假定趋势实际,洲央行的目标一致)通胀率为2%(与欧,情况下在这种,年增长率应该达到3%名义国内生产总值的。4年第二季度截至201,值离这个目标还差13%实际上的名义国内生产总。职期间伊辛任,货币总量的情况欧洲央行还关注。30日的6年间在截至今年9月,加了9.6%广义货币增,率为1.5%复合年增长。量指标来看从这两个衡,都失败了欧洲央行。

  也是如此通胀方面。、但仍在2%以下的通胀率目标假设欧洲央行希望实现接近2%。需要改善它们的竞争力如果几个重要的成员国,远低于德国的通胀水平它们的通胀率就应该。条件要成立如果这些,通胀率接近2%又要保证平均,的核心通胀率需要超过3%德国(和其他盈余国家)。实上而事,率仅为1.2%德国的核心通胀。表明这,要的国家当然是德国)在内包括盈余国家(其中最重,部需求太过疲弱整个欧元区的内。

  而然,区和债权国的需求增长率问题在于如何提高欧元。的经验表明美国和英国,政策或许能奏效非常规的货币。(认知和实际上的)约束的阻碍但欧洲央行在购买国债方面受到。洲央行购买国债如果德国反对欧,以接近于零的实际利率在30年期限上借款)那么它对积极财政政策的同样反对(即使它能,持续陷入停滞必将使欧元区。无道理的这是毫。

  的是重要,试和资产质量评估的作用我们不应太高估压力测。的是,在在的进步它们是实实。欧元区的银行将拉动增长但它们的结果并不意味着。资本还是太少银行拥有的,法做到这一点以至于它们无。要的是最重,振需求的可信策略欧元区缺少一种提。人继续否认这的确是个问题如果德国政策精英中的不少,必然无法解决欧元区的危机。一场灾难那将是。

  4年10月23日当地时间201,布鲁塞尔比利时,盟峰会拉开帷幕为期两天的欧,拍摄“全家福”照片参加会议的领导人。抱着他的孙子一起拍合影欧洲理事会主席范龙佩,多目光吸引众,抢镜十分。

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